Analyse im Sektor Geschlossene Fonds

60 Prozent aller geschlossenen Büroimmobilienfonds, die Scope 2011 analysiert hat, weisen eine Single-Tenant-Struktur auf. Klassische Multi-Tenant-Objekte hingegen werden derzeit kaum angeboten.

Platzierungsgarantien minimieren das Rückabwicklungsrisiko eines Fonds. Knapp die Hälfte aller Garantien stammte 2011 von Anbietern mit Bankenhintergrund.

Pflegeimmobilienfonds bilden eine kleine aber relativ stabile Nische innerhalb der Geschlossenen Immobilienfonds. Sie weisen jedoch eine Reihe von Besonderheiten auf und ihr Management erfordert spezielles Know-how.

Erneut vergibt Scope Analysis die Höchstnote für das Management Rating an JAMESTOWN. Transparenz und Performance des Initiators sind in einem rückläufigen Marktumfeld weiterhin deutlich überdurchschnittlich.

Die Krise der Geschlossenen Fonds ist noch nicht vorüber. Dies zeigt der von Scope ermittelte aktuelle Stand des Geschäftsklimaindex. Während sich die Stimmung bei Vermittlern leicht verbesserte, ging sie bei den Initiatoren geringfügig bergab.

Die Zeichner geschlossener Immobilienfonds suchen Sicherheit. In den vergangenen Jahren kam es zu grundlegenden Verschiebungen bei der Anzahl der auf den Markt gebrachten Fonds. Scope hat die Entwicklung der letzten Jahre betrachtet.

Scope Analysis bestätigt die Management Qualität der Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbH mit AA. Informationslücken bezüglich der wirtschaftlichen Situation sowie Risiken bezüglich der operativen Immobilienfonds wurden berücksichtigt.

Das langjährig etablierte Hamburger Emissionshaus bestätigt seine sehr hohe Managementqualität. Der Initiator zeigt dabei Stabilität in einem anhaltend schwierigen Marktumfeld.

Der Zielmarkt Deutschland dominiert nach wie vor bei Geschlossenen Immobilienfonds. Im vergangenen Jahr investierten rund 70 Prozent der emittierten Immobilienfonds hierzulande. Daran dürfte sich auch 2012 wenig ändern.

Die Dr. Peters Group erhält für die Managementqualität im Rahmen des laufenden Monitorings ein AA-. Zwar kann sich das Emissionshaus den derzeitigen Problemen an den Schiffsmärkten nicht entziehen, agiert darauf jedoch professionell und offensiv.

Einzelhandelsimmobilien bieten zwar einen gewissen Schutz vor Inflation durch die Indexierung der Mietverträge. Allerdings existieren verschiedene Einschränkungen eines vollen Inflationsausgleichs – wie eine Scope-Auswertung belegt.

Bei der Vertragsgestaltung von Geschlossenen Fonds stuft Scope ein Drittel der Angebote als "überdurchschnittlich" ein. Bewertungen als "deutlich unterdurchschnittlich" oder als "stark unterdurchschnittlich" bleiben eine seltene Ausnahme.

Scope Analysis bestätigt die Bewertung der Managementqualität der Hannover Leasing im Rahmen des Monitorings mit AA-. Damit bescheinigt Scope dem Initiator eine sehr hohe Qualität im Management auch nach der Umstrukturierung auf Gesellschafterebene.