60 Prozent aller geschlossenen Büroimmobilienfonds, die Scope 2011 analysiert hat, weisen eine Single-Tenant-Struktur auf. Klassische Multi-Tenant-Objekte hingegen werden derzeit kaum angeboten.
Platzierungsgarantien minimieren das Rückabwicklungsrisiko eines Fonds. Knapp die Hälfte aller Garantien stammte 2011 von Anbietern mit Bankenhintergrund.
Die Zinsen für Bundeswertpapiere sowie für Tagesgeld und Festgeld befinden sich auf rekordniedrigem Niveau. Mit ausgewählten Discount- und Bonus-Zertifikaten auf den DAX und EURO STOXX 50 können Anleger attraktive Seitwärtsrenditen erzielen.
Offene Immobilienfonds kaufen derzeit in Osteuropa deutlich mehr zu als sie verkaufen. Insgesamt befinden sich fünf Prozent des Immobilienvermögens der Branche in den Staaten des ehemaligen Ostblocks. Der wichtigste Markt ist Polen.
Pflegeimmobilienfonds bilden eine kleine aber relativ stabile Nische innerhalb der Geschlossenen Immobilienfonds. Sie weisen jedoch eine Reihe von Besonderheiten auf und ihr Management erfordert spezielles Know-how.
Erneut vergibt Scope Analysis die Höchstnote für das Management Rating an JAMESTOWN. Transparenz und Performance des Initiators sind in einem rückläufigen Marktumfeld weiterhin deutlich überdurchschnittlich.
Die Krise der Geschlossenen Fonds ist noch nicht vorüber. Dies zeigt der von Scope ermittelte aktuelle Stand des Geschäftsklimaindex. Während sich die Stimmung bei Vermittlern leicht verbesserte, ging sie bei den Initiatoren geringfügig bergab.
Die Zeichner geschlossener Immobilienfonds suchen Sicherheit. In den vergangenen Jahren kam es zu grundlegenden Verschiebungen bei der Anzahl der auf den Markt gebrachten Fonds. Scope hat die Entwicklung der letzten Jahre betrachtet.
Offene Immobilienfonds begegnen dem Zinsänderungsrisiko, in dem sie die Zinsfestschreibungen diversifizieren. Scope hat die Kreditportfolios von 24 Offenen Immobilienfonds hinsichtlich ihrer Zinsbindung untersucht.
Viele Kapitalmarktteilnehmer betrachten rein nach einem quantitativen Modell gemanagte Fonds mit Skepsis. Dies ist vor dem Hintergrund einer aktuellen Untersuchung von Scope Analysis offenbar nicht gerechtfertigt.
Scope Analysis bestätigt die Management Qualität der Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbH mit AA. Informationslücken bezüglich der wirtschaftlichen Situation sowie Risiken bezüglich der operativen Immobilienfonds wurden berücksichtigt.
Das langjährig etablierte Hamburger Emissionshaus bestätigt seine sehr hohe Managementqualität. Der Initiator zeigt dabei Stabilität in einem anhaltend schwierigen Marktumfeld.
Der Zielmarkt Deutschland dominiert nach wie vor bei Geschlossenen Immobilienfonds. Im vergangenen Jahr investierten rund 70 Prozent der emittierten Immobilienfonds hierzulande. Daran dürfte sich auch 2012 wenig ändern.
Die Dr. Peters Group erhält für die Managementqualität im Rahmen des laufenden Monitorings ein AA-. Zwar kann sich das Emissionshaus den derzeitigen Problemen an den Schiffsmärkten nicht entziehen, agiert darauf jedoch professionell und offensiv.
Einzelhandelsimmobilien bieten zwar einen gewissen Schutz vor Inflation durch die Indexierung der Mietverträge. Allerdings existieren verschiedene Einschränkungen eines vollen Inflationsausgleichs – wie eine Scope-Auswertung belegt.
Scope Analysis bewertet die drei Fonds der „Gothaer Comfort“-Gruppe jeweils mit vier von fünf möglichen Sternen. Insbesondere die hohe Fachexpertise des Fondsmanagements und das stringente Risikomanagement konnten im Ratingprozess überzeugen.
Scope Analysis hat den Fonds „PEH Strategie Flexibel P“ mit vier von fünf möglichen Sternen bewertet. Insbesondere die hervorragend ausgestaltete Anlagestrategie und das gut ausgebildete Fondsmanagement konnten im Ratingprozess überzeugen.
Scope Analysis bewertet den Fonds „PEH Empire P“ mit vier von fünf möglichen Sternen. Anlagestrategie und Risikomanagement wirken sich besonders positiv auf die Bewertung aus.
Bei der Vertragsgestaltung von Geschlossenen Fonds stuft Scope ein Drittel der Angebote als "überdurchschnittlich" ein. Bewertungen als "deutlich unterdurchschnittlich" oder als "stark unterdurchschnittlich" bleiben eine seltene Ausnahme.
Scope Analysis bestätigt die Bewertung der Managementqualität der Hannover Leasing im Rahmen des Monitorings mit AA-. Damit bescheinigt Scope dem Initiator eine sehr hohe Qualität im Management auch nach der Umstrukturierung auf Gesellschafterebene.
Scope Analysis 2012
